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  除文義另有所指外，本報告运用但並無界定的詞彙具有本公司二零二一年年度報告所賦予的涵義。

  金沙中國有限公司目錄1.概覽41.1財務業績摘要42.業務審視62.1業務概覽及远景62.2办理層的討論與剖析122.3持份者資料243.企業管治263.1企業管治常規263.2證券买卖的標準守則263.3董事會及董事會委員會成員組合273.4根據上市規則第13.51B(1)條发表董事資料283.5審核委員會審閱283.6董事及最高行政人員權益293.7首要股東權益303.8任何其他人士權益303.9權益獎勵計劃313.10購買、出售或贖回本公司上市股份344.簡明綜合財務報表354.1簡明綜合財務報表審閱報告354.2簡明綜合財務報表364.3簡明綜合財務報表附註425.公司資料606.聯絡我們617.詞彙62金沙中國有限公司二零二二年中期報告21.1財務業績摘要為你呈獻豪華的酒店客房及套房。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告31.1財務業績摘要金沙中國有限公司二零二二年中期報告41.1財務業績摘要到二零二二年六月三十日止六個月，我們悉数營運分部及業務類別仍遭到COVID-19全球大盛行所影響。

  附註：美元金額採用1.00美元兌7.8467港元（到二零二一年六月三十日止六個月：1.00美元兌7.7634港元）的匯率換算為港元金額（反之亦然），僅供參考。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告62.1業務概覽及远景我們的業務战略為發展路氹物業，並發揮我們大型綜合度假村的業務办法，打形成為亞洲名列前茅的博彩、休閒、展覽及會議意图地。

  隨著我們的綜合度假村業務日趨老练，我們將繼續對物業組合進行再投資，以維持我們高質量的產品，並於我們經營業務地点市場坚持競爭力。

  我們持續評估能改进我們所供给的產品的機會，包含顯著地进步我們的酒店、餐廳及博彩區。

  本公司物業於二零二二年上半年的大事記包含以下各項：澳門百利宮四季名薈為獨一無二的公寓式酒店，供给289間豪華套房，為與家人作較長期游览的殷实遊客分部日益增長的需求而設，一向深受認同。

  四季名薈亦為貴賓及高端中場娛樂場賓客供给獲准博彩業務，將專屬娛樂場體驗與豪華住宿渾然交融。

  澳門倫敦人自二零二零年起分階段交给，將金沙城中心改裝為新綜合度假村意图地澳門倫敦人的工程現已竣工，而倫敦人綜藝館及擴闊倫敦人購物中心於二零二二年上半年竣工。

  澳門倫敦人於外部及內部呈現倫敦的新景點及特征，包含若干倫敦最著名的地標（例如國會大樓及伊莉莎白塔（遍及稱為「大笨鐘」））。

  澳門倫敦人酒店於二零二一年一月開幕，供给594間倫敦主題套房（包含14間尊貴的大衛碧咸套房）。

  綜合度假村亦以供给368間豪華套房並於二零二一年九月十六日開幕的倫敦人御園作招徠。

  現正營業的餐廳包含以北方中菜作招徠的北方鳴苑、專為酒店賓客供给早餐、下午茶及雞尾酒的華庭及全日營業並設有咖啡廳及可供零售的訂制蛋糕及朱古力的邱吉爾餐廳。

  兩間新餐廳已於二零二一年下半年開業—以有「淮揚菜教父」之稱的名廚周曉燕作招徠的豪華食府淮揚曉宴及以三餐為主的餐廳，並糅合英式靈感及粵菜特征，供给餐飲及甜點的喜公館。

  鄰近倫敦人娛樂場及北方鳴苑的兩間新火鍋餐廳的裝潢均已開展，並將於二零二三年头竣工。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告72.1業務概覽及远景COVID-19全球大盛行的最新情況於二零二零年一月初，新式冠狀病毒（「COVID-19」）所引致的呼吸系統疾病爆發，該疾病於国际各地敏捷延伸，使国际衛生組織於二零二零年三月十二日宣佈爆發全球大盛行（「COVID-19全球大盛行」）。

  全球政府已實实施動遏止病毒擴散，这中心还包含居家令、隔離檢疫、人數约束、暫停非必要業務（包含娛樂活動）及严重旅遊约束。

  政府行動根據若干要素，包含各個國家及司法管轄區各自的COVID-19全球大盛行程度及嚴重性而各有不同。

  由於政府各項约束或壓抑旅遊的方针，澳門訪客量維持在大幅低於COVID-19前的水平。

  除持有合適旅遊、於特定時間段內出具的COVID-19檢測陰性結果及綠色健康碼的中國內地人士一般可在無須隔離檢疫的情況下進入澳門外，澳門仍在實施封關或根據該人士的居住地及近期旅遊記錄執行各種所需的隔離檢疫規定。

  我們的業務將繼續遭到影響，並視乎澳門、中國、香港及亞洲其他司法管轄區應對有關COVID-19的旅遊及公共健康办法而推广的政府方针的變化。

  但是，到二零二二年六月三十日止六個月，物業的訪客量因上海、香港、廣東及澳門各地出現屡次疫情爆發導致旅遊约束收緊而遭到晦气影響。

  於二零二二年七月九日，澳門行政長官頒佈第115/2022號指示，指令包含娛樂場在內的全部非必要業務於二零二二年七月十一日至二零二二年七月十八日暫停營運。

  於二零二二年七月十六日，澳門政府公佈延長該指令至二零二二年七月二十二日。

  於二零二二年七月二十日，澳門政府公佈進入鞏固期，由二零二二年七月二十三日開始至二零二二年七月三十日為止，若干工商業活動獲准以恢復有极限營運，包含娛樂場營運，惟須在同一時間內组织不超過50%的娛樂場員工上班。

  於二零二二年八月一日，澳門行政長官頒佈第139/2022號指示，自二零二二年八月二日起收效，撤销餐廳堂食及其他康樂及社會設施（包含健身院、美容店及酒吧）的约束。

  於二零二二年八月三日，澳門恢復與珠海的免隔離通關，惟由澳門口岸入境珠海的人士須持有24小時內的COVID-19核酸檢測陰性證明。

  到二零二二年八月六日，由香港、台灣及其他外國於入境後的隔離檢疫期由10天減少至7天，而自我健康办理期由7天減少至3天。

  一如過往期間，為支撑澳門政府對抗COVID-19全球大盛行的办法，到二零二二年六月三十日止六個月期間及尤其是於二零二二年六月及七月，我們向澳門政府供给澳門喜來登大酒店的兩座大樓及澳門巴黎人，以安顿不同人士作隔離檢疫及醫學觀察用处。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告82.1業務概覽及远景现在無法確定娛樂場、餐廳及購物中心彻底恢復營業的時間及办法。

  澳門政府公佈到二零二二年六月三十日止六個月的中國內地訪澳旅客總數較二零二一年及二零一九年（全球大盛行前）同期分別減少約12.2%及78.1%。

  澳門政府亦公佈，到二零二二年六月三十日止六個月的博彩收益總額較二零二一年及二零一九年同期分別減少約46.4%及82.4%。

  我們一向遵循交际距離規定，包含減少博彩桌的座位數目，並減少娛樂場樓層角子機的啟動數目。

  此外，COVID-19全球大盛行所形成影響的不確定性將繼續於未來期間影響營運。

  倘我們的綜合度假村不獲准恢復正常營運、旅遊约束（例如該等與自其他國家入境旅遊有關者）並無更改或撤銷、中國個人遊計劃再次暫停或遏止COVID-19全球大盛行的全球應對办法升級或未能成功，則我們的業務、現金流量及財務狀況將進一步遭到严重影響。

  雖然我們的物業均開放，且因訪客量減少及實行上述所需安全办法而於到二零二二年六月三十日止六個月期間縮減營運規模，惟现在全球及澳門的經濟及監管環境仍持續演變。

  我們未能預計各地政府將怎么就COVID-19全球大盛行對全球及區域性不時改變的影響作出反應，此或许顯著地改變我們现在的營運。

  於二零二二年六月三十日，我們擁有足够的流動資金，包含現金及現金等價物結餘總額（不包含受约束現金及現金等價物）766,000,000美元以及二零一八年SCL循環融資可供動用的告贷額1,040,000,000美元。

  此外，本公司之控股股東LVS已於二零二二年七月十一日透過一項定时貸款向本公司墊付1,000,000,000美元（請參閱下文期後事情一節）。

  我們信任，我們自報告期結束起計最少十二個月期間能夠支撑持續經營業務、完结進行中的首要建設項目、進行澳門批給重續程序，以及應對现在COVID-19全球大盛行的挑戰。

  我們已採取多項紓減办法以战胜當前環境，包含削減本钱及資本開支计划，以盡量減少非必要項意图現金流出。

  澳門轉批給澳門政府透過向三名不同承批人及三名獲轉批給人發出批給合同办理博彩活動，本公司之附屬公司VML為其间一名獲轉批給人。

  於二零二二年六月二十三日，一項延長要求已獲澳門政府同意及許可，VML與銀河娛樂場股份有限公司確立，據此，該轉批給已由二零二二年六月二十六日延長至二零二二年十二月三十一日。

  VML已向澳門政府付出47,000,000澳門元（按於二零二二年六月三十日的當日有用匯率計算，約為6,000,000美元），並將於二零二二年九月二十三日前供给2,310,000,000澳門元（按於二零二二年六月三十日的當日有用匯率計算，約為286,000,000美元）的銀行擔保，以保證VML在其轉批給屆滿後而未能成功投得新批給合同的情況下，仍向其僱員实行付款責任。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告92.1業務概覽及远景為確保VML契合相關要求以合資格获得上述轉批給延長，VML、VCL及VOL各自訂立承諾書，據此，VML、VCL及VOL各自承諾根據博彩法（定義見下文）第40條及VML的轉批給合同第43條於轉批給延長期限屆滿後，無償及無負擔地將相關博彩設備及相關區域（誠如承諾書中所確定）歸屬予澳門。

  此歸屬包含合共約136,000平方米（佔有關實體的總物業面積約4.7%）的博彩區及博彩後勤區。

  於二零二二年六月二十一日，澳門立法會通過修正第16/2001號法令的草案，以修訂澳門博彩法令，並於二零二二年六月二十二日在澳門憲報上作為第7/2022號法令發佈，且於二零二二年六月二十三日收效（「博彩法」）。

  博彩法的若干改動包含將日後博彩經營批給的期限縮短至十(10)年；批出最多六(6)份博彩經營批給合同；將承批人的最低資本額添加至5,000,000,000澳門元（按於二零二二年六月三十日的當日有用匯率計算，約為619,000,000美元）；將承批人公司資本中必須由當地常務董事持有之百分比上調至15%；規定娛樂場須設於由承批人擁有的房地產內；及制止博彩中介與承批人之間進行任何分割收益组织。

  於二零二二年七月五日，澳門政府發佈《第28/2022號行政法規—修正第26/2001號行政法規》，其載有規管即將於澳門進行博彩經營批給競投的法規。

  有關法規包含博彩經營批給投標程序的詳情、投標公司的資格及判給有關公司的準則。

  於二零二二年七月二十六日，澳門行政長官頒佈第135/2022號指示，頒令設立公開競投委員會以審閱標書及編製作為澳門行政長官作出判給臨時博彩經營批給合同決定的基礎的報告書。

  於二零二二年七月二十七日，澳門行政長官頒佈第136/2022號指示，公佈展開澳門娛樂場幸運博彩經營的六個批給的公開競投。

  我們正準備標書並依然認為，我們將於现在的轉批給屆滿時成功获得新的博彩經營批給；但是，澳門政府有或许進一步更改或詮釋相關博彩法而或许對我們形成負面影響。

  根據我們的優先票據契約，於博彩法的任何變動導致的任何事情發生（定義見契約）或博彩當局採取任何行動後，而其後本公司或其任何附屬公司於連續30天或以上期間再無以實質上與於優先票據發行當日擁有或办理娛樂場或博彩區或經營娛樂場博彩相同的办法於澳門擁有或办理娛樂場或博彩區或經營娛樂場幸運博彩，且有關事情對本公司及其附屬公司整體的財務狀況、業務、物業或經營業績形成严重晦气影響，則優先票據的每名持有人將有權要求我們按面值購回該持有人的悉数或任何部分的優先票據，加任何應計及未付利息（「投資者認沽期權」）。

  此外，根據二零一八年SCL信貸融資，觸發優先票據項下投資者認沽期權的事情（如上文所述）將為違約事情，並或许導致悉数或部分承擔被即時撤銷，且相關未償付結餘及應計利息（如有）即時到期及須予償還。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告102.1業務概覽及远景轉批給未獲重續及倘優先票據持有人及署理有才能並選擇加速我們債務的償還的潛在影響將對我們的業務、財務狀況、經營業績及現金流量形成严重晦气影響。

  期後事情於二零二二年七月十一日，本公司與其控股股東LVS訂立一項公司間定时貸款協議，触及金額為1,000,000,000美元，並須於二零二八年七月十一日償還（「LVS貸款」）。

  自二零二二年七月十一日首先兩年內，本公司將有選擇權選擇按年利率5%付出現金利息或按年利率6%以實物付出利息，办法為按LVS貸款當時未償付本金另加有關利息金額，其後將僅需按年利率5%付出現金利息。

  展望於二零二二年上半年，倫敦人綜藝館及倫敦人購物中心擴建已竣工，標誌著澳門倫敦人項意图全部首要里程碑得以完结。

  儘管全球大盛行相關约束持續影響我們於二零二二年上半年的財務業績，惟我們仍熱切等待更很多訪客最終能夠到澳門旅遊而有機會迎候更多賓客再次到訪物業。

  我們亦繼續堅守任务援助團隊成員，並隨著本地各社區內有需求人士自COVID-19全球大盛行的影響恢復過來，繼續向其伸出援手。

  隨著有關旅遊约束最終撤销及復甦漸見效果，我們在團隊成員、社區及綜合度假村物業組合的投进領先於同業，將會讓我們在日後締造增長上佔優。

  行業澳門博彩行業因於二零二二年首六個月的COVID-19陽性個案添加導致旅遊约束收緊而繼續受COVID-19全球大盛行影響。

  到二零二二年六月三十日止六個月，博彩收益總額合計為26,300,000,000澳門元（按於二零二二年六月三十日的當日有用匯率計算，約3,250,000,000美元），較到二零二一年六月三十日止六個月減少46.4%。

  此外，到二零二二年六月三十日止六個月，澳門訪客量總數為3,500,000人次，較到二零二一年六月三十日止六個月減少11.8%。

  毗鄰首要亞洲城市來自香港、華南、台灣及亞洲其他地區的旅客可透過不同交通办法以較短時間抵達澳門，而來自亞洲較遠地區的旅客則可透過飛往珠海、深圳、廣州或香港，其後透過陸路、渡輪或直升機以短旅程時間前往澳門。

  由於各種COVID-19相關约束及封關办法，該等交通办法均繼續遭到負面影響。

  由香港前往澳門的其间一種首要交通办法為噴射船渡輪服務，包含我們的「金光飛航」渡輪服務。

  連接香港、澳門及珠海的港珠澳大橋（「港珠澳大橋」）已減少往复香港與澳門的旅程時間，由乘搭一小時的渡輪減少至約45分鐘車程。

  港珠澳大橋為大灣區規劃的一部分並於連接大灣區不同城市擔當關鍵的人物，促進人流到訪澳門。

  於澳門的競爭於本公司二零二一年年度報告所发表有關於澳門的競爭的資料概無严重變動。

  申索金額為3,000,000,000澳門元（按於二零二一年十二月三十一日的當日有用匯率計算，約373,000,000美元），作為據稱違反AAEC與LVSNevada、LVSLLC及Venetian Casino（統稱「美國辯方」）就於二零零一年末對澳門政府判給博彩經營批給而進行的公開競投作出聯合投標訂立的協議所產生的損失賠償。

  於二零一四年三月二十四日，澳門法院作出裁決，AAEC向VML提出的申索毫無根據，VML不再触及訴訟的其间一方，而有關申索應僅針對美國辯方。

  於二零一九年七月十五日，AAEC向澳門法院提交要求，进步申索金額至96,450,000,000澳門元（按於二零二一年十二月三十一日的當日有用匯率計算，約12,010,000,000美元），聲稱作為二零零四年至二零一八年的損失利潤，並保存權利於強制執行階段適時申索直至二零二二年的損失利潤。

  於二零一九年九月十七日，美國辯方對向AAEC的要求授出的裁決提出上訴，而上訴现在有待審理。

  於二零二零年六月十八日，美國辯方因COVID-19全球大盛行持續導致的旅遊受阻及其他特别情況，動議重定審訊日期，而原定開審日期為二零二零年九月十六日。

  於二零二一年四月十六日，美國辯方再次動議重定審訊日期，原因為全球大盛行導致旅遊持續遭到干擾，令美國辯方代表及若干證人未能按期出庭應訊。

  澳門法院於二零二一年五月二十八日否決美國辯方的動議，並總結指出根據澳門法令，法院在未經各方同意下無權重定審訊日期。

  根據日期為二零二一年六月十七日的頒令，澳門法院將額外的審訊日期定於二零二一年九月、十月及十二月，以聽取遭到COVID-19旅遊约束影響而未能或嚴重受限進入澳門的證人作供。

  有關頒令亦為各方供给要求獲取未能於有關日期到訪澳門的證人以書面作供的程序。

  於二零二一年九月六日，AAEC知會澳門法院將未能於指定聆訊日期傳召任何其他證人親身作供。

  於日期為二零二一年九月六日及九月二十日的提交文件中，美國辯方知會澳門法院若干證人因持續遭到COVID-19全球大盛行相關旅遊约束影響而仍未能於九月的聆訊日期應訊。

  根據日期為二零二一年九月十一日及九月二十三日的頒令，澳門法院撤销多個定於九月的聆訊日期。

  澳門法院於二零二一年十月八日、十一日及十五日以及十二月十四日及十五日聽取更多證供。

  若干因持續遭到COVID-19旅遊约束影響而未能進入澳門的證人已以書面作供。

  於二零二二年一月二十六日，美國辯方呈交其案情總結，且AAEC及美國辯方呈交駁斥總結。

  於二零二二年二月二十八日，控方提交其法令總結以供法院存檔，而美國辯方於二零二二年三月十日提交其駁斥。

  澳門法院依照此法令行動的案情所作最後裁決於二零二二年四月二十八日獲通過，法院判美國辯方勝訴。

  於二零二二年五月十三日，控方就根據事實作出的裁決及根據案情作出的裁決提出上訴。

  實際結果或许有別於該等估計；但是，办理層認為，該等訴訟與索償將不會對本公司的財務狀況、經營業績及現金流量形成严重晦气影響。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告122.2办理層的討論與剖析經營業績到二零二二年六月三十日止六個月與到二零二一年六月三十日止六個月的比較淨收益本公司的淨收益包含下列各項：到六月三十日止六個月二零二二年二零二一年百分比變動以百萬美元計娛樂場5681,182 (51.9)%客房98147 (33.3)%購物中心193218 (11.5)%餐飲3749 (24.5)%會議、渡輪、零售及其他1924 (20.8)%淨收益總額9151,620 (43.5)%到二零二二年六月三十日止六個月，淨收益總額為915,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的1,620,000,000美元減少43.5%。

  全部業務類別的淨收益減少，首要由於鄰近地區及澳門的COVID-19陽性病例添加，導致旅遊约束收緊而令到二零二二年六月三十日止六個月期間的訪客量減少。

  到二零二二年六月三十日止六個月，本公司的娛樂場淨收益為568,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的1,180,000,000美元減少51.9%。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告142.2办理層的討論與剖析到二零二二年六月三十日止六個月，客房收益為98,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的147,000,000美元減少33.3%，該減少首要由於各物業的訪客量減少而令入住率及每間可供入住客房收益減少。

  下表概述本公司的客房業務業績：到六月三十日止六個月二零二二年二零二一年變動除日均房費及每間可供入住客房收益外，以百萬美元計澳門威尼斯人客房收益總額2843 (34.9)%入住率39.9% 52.9% (13.0)點日均房費（以美元計） 146158 (7.6)%每間可供入住客房收益（以美元計） 5884 (31.0)%澳門倫敦人(i)客房收益總額3347 (29.8)%入住率26.5% 40.4% (13.9)點日均房費（以美元計） 146160 (8.8)%每間可供入住客房收益（以美元計） 3965 (40.0)%澳門巴黎人客房收益總額1829 (37.9)%入住率39.2% 52.6% (13.4)點日均房費（以美元計） 110119 (7.6)%每間可供入住客房收益（以美元計） 4362 (30.6)%澳門百利宮客房收益總額1523 (34.8)%入住率29.5% 46.1% (16.6)點日均房費（以美元計） 429439 (2.3)%每間可供入住客房收益（以美元計） 127202 (37.1)%澳門金沙客房收益總額45 (20.0)%入住率56.9% 71.3% (14.4)點日均房費（以美元計） 132140 (5.7)%每間可供入住客房收益（以美元計） 75100 (25.0)%附註：由於COVID-19全球大盛行，若干客房於二零二二年及二零二一年的上半年用作政府隔離檢疫用处及用作供给住宿予受约束往复居所及澳門所影響的團隊成員。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告152.2办理層的討論與剖析到二零二二年六月三十日止六個月，購物中心收益為193,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的218,000,000美元減少11.5%，該減少首要由於營業額租金及根本租金減少。

  下表概述本公司於路氹的購物中心業務業績：到六月三十日止六個月二零二二年二零二一年變動除每平方尺金額外，以百萬美元計威尼斯人購物中心購物中心收益總額8595 (10.5)%購物中心可出租總面積（平方尺） 814,720814,731 —租用率75.1% 79.2% (4.1)點每平方尺根本租金（以美元計） 2992970.7%租戶每平方尺銷售額（以美元計）(i) 1,1691,227 (4.7)%倫敦人購物中心購物中心收益總額2630 (13.3)%購物中心可出租總面積（平方尺） 605,429520,94116.2%租用率58.3% 60.9% (2.6)點每平方尺根本租金（以美元計） 1411363.7%租戶每平方尺銷售額（以美元計）(i) 1,4071,05833.0%巴黎人購物中心購物中心收益總額1520 (25.0)%購物中心可出租總面積（平方尺） 296,322296,1450.1%租用率73.2% 78.1% (4.9)點每平方尺根本租金（以美元計） 129147 (12.2)%租戶每平方尺銷售額（以美元計）(i) 475593 (19.9)%四季名店購物中心收益總額6773 (8.2)%購物中心可出租總面積（平方尺） 248,663244,1041.9%租用率94.4% 93.9% 0.5點每平方尺根本租金（以美元計） 544548 (0.7)%租戶每平方尺銷售額（以美元計）(i) 5,1395,389 (4.6)%附註：本表不包含我們於澳門金沙購物中心業務的業績。

  由於COVID-19全球大盛行，到二零二二年及二零二一年六月三十日止六個月，本公司颁发租戶租金優惠。

  (i)租戶每平方尺銷售額乃按連續12個月的已報可比較銷售額的總額除以同期可比較平方尺。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告162.2办理層的討論與剖析到二零二二年六月三十日止六個月，餐飲收益為37,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的49,000,000美元減少24.5%。

  到二零二二年六月三十日止六個月，會議、渡輪、零售及其他收益為19,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的24,000,000美元減少20.8%。

  該減少首要由於供给用作隔離檢疫及醫學觀察用处的房間收益減少，以及由於物業的訪客量減少而導致豪華轎車收益有所減少。

  經營開支本公司的經營開支包含下列各項：到六月三十日止六個月二零二二年二零二一年百分比變動以百萬美元計娛樂場600934 (35.8)%客房5760 (5.0)%購物中心242020.0%餐飲6166 (7.6)%會議、渡輪、零售及其他27263.8%預期信貸虧損撥備淨額26 (66.7)%一般及行政開支275282 (2.5)%企業開支2735 (22.9)%開業前開支(1) 5 (120.0)%折舊及攤銷3793585.9%外匯虧損淨額3710270.0%衍生金融东西之公允值收益(1) — N.M.處置物業及設備、投資物業及無形資產的虧損27 (71.4)%經營開支總額1,4891,809 (17.7)%N.M. —無意義到二零二二年六月三十日止六個月，經營開支為1,490,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的1,810,000,000美元減少17.7%。

  經營開支減少乃首要由於業務水平因COVID-19全球大盛行之持續影響而有所減少。

  到二零二二年六月三十日止六個月，娛樂場開支為600,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的934,000,000美元減少35.8%。

  到二零二二年六月三十日止六個月，客房開支為57,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的60,000,000美元減少5%。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告172.2办理層的討論與剖析到二零二二年六月三十日止六個月，購物中心開支為24,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的20,000,000美元添加20%。

  到二零二二年六月三十日止六個月，餐飲開支為61,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的66,000,000美元減少7.6%。

  到二零二二年六月三十日止六個月，預期信貸虧損撥備淨額為2,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的6,000,000美元減少66.7%。

  到二零二二年六月三十日止六個月，一般及行政開支為275,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的282,000,000美元減少2.5%。

  到二零二二年六月三十日止六個月，企業開支為27,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的35,000,000美元減少22.9%。

  到二零二二年六月三十日止六個月，開業前開支為抵免1,000,000美元，而到二零二一年六月三十日止六個月則為開支5,000,000美元。

  到二零二二年六月三十日止六個月，折舊及攤銷開支為379,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的358,000,000美元添加5.9%。

  到二零二二年六月三十日止六個月，外匯虧損淨額為37,000,000美元，首要與从头計量以美元計值的債項相關，而到二零二一年六月三十日止六個月則為外匯虧損淨額10,000,000美元。

  到二零二二年六月三十日止六個月，處置物業及設備、投資物業及無形資產的虧損為2,000,000美元，較到二零二一年六月三十日止六個月的7,000,000美元減少71.4%。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告182.2办理層的討論與剖析經調整物業EBITDA(i)下表概述有關本公司各分部的資料：到六月三十日止六個月二零二二年二零二一年百分比變動以百萬美元計澳門威尼斯人(2) 190 (101.1)%澳門倫敦人(87) (28) 210.7%澳門巴黎人(40) (8) 400.0%澳門百利宮49114 (57.0)%澳門金沙(39) (31) 25.8%渡輪及其他業務(1) (3) (66.7)%經調整物業EBITDA總額(120) 234 (151.3)%到二零二二年六月三十日止六個月，經調整物業EBITDA虧損為120,000,000美元，而到二零二一年六月三十日止六個月的經調整物業EBITDA則為234,000,000美元。

  該減少首要由於澳門及周邊地區的COVID-19病例添加導致邊境约束收緊，致使物業的訪客量減少。

  (i)經調整物業EBITDA為非國際財務報告準則財務計量指標，指未計以股份為基礎的補償、企業開支、開業前開支、折舊及攤銷、外匯收益或虧損淨額、物業及設備的減值虧損、處置物業及設備、投資物業及無形資產的收益或虧損、利息、修正或提早償還債項的收益或虧損、衍生金融东西的公允值收益或虧損及所得稅利益或開支前的本公司權益持有人應佔利潤或虧損。

  办理層运用經調整物業EBITDA比較其與其競爭對手的經營業務的經營盈余才能，以及作為釐定若干獎勵補償的基準。

  綜合度假村公司歷年來將經調整物業EBITDA當作國際財務報告準則財務計量指標的補充績效計量指標報告。

  為求以較獨立的办法綜覽其物業業務，綜合度假村公司（包含本集團）歷年來於其經調整物業EBITDA計算中，除掉例如開業前開支及企業開支等與办理特定物業無關的若干開支。

  經調整物業EBITDA不應被詮釋為代替按國際財務報告準則釐定的利潤或經營利潤（作為營運績效的指標）或代替按國際財務報告準則釐定的來自經營業務的現金流量（作為流動資金的計量指標）的指標。

  本集團動用很多現金流量，包含資本開支、股息派付、利息付款、償還債項本金及所得稅，而該等項目並未於經調整物業EBITDA中反映。

  因此，本集團所呈列的經調整物業EBITDA未必適合與其他公司所呈列的其他類似名稱的計量指標作直接比較。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告192.2办理層的討論與剖析融資本钱下表概述有關融資本钱的資料：到六月三十日止六個月二零二二年二零二一年百分比變動以百萬美元計利息及其他融資本钱190196 (3.1)%減：資本化利息(1) (7) (85.7)%融資本钱淨額189189 —到二零二二年六月三十日止六個月，經扣除資本化金額後的融資本钱189,000,000美元與到二零二一年六月三十日止六個月的融資本钱相等。

  到二零二二年六月三十日止六個月，我們的加權均匀利率為約4.5%，而到二零二一年六月三十日止六個月則為5.2%。

  加權均匀利率減少首要由於於二零二一年九月發行的優先票據的利率較於二零二一年九月清償的優先票據的利率為低。

  加權均匀利率依照總利息開支（包含遞延融資本钱攤銷、備用費及其他融資本钱及資本化利息）及加權均匀借貸總額計算。

  期內虧損到二零二二年六月三十日止六個月的虧損為760,000,000美元，而到二零二一年六月三十日止六個月的虧損則為381,000,000美元。

  流動資金、財務及資本資源我們透過經營業務產生的現金及債務融資為營運供给資金。

  於二零二二年六月三十日，我們持有無约束現金及現金等價物總額766,000,000美元。

  我們的經修訂的二零一八年SCL信貸融資包含多項財務契諾，並包含維持對連續十二個月經調整EBITDA（經界定）的最高槓桿比率或債項淨額（經界定）。

  於二零二一年七月，我們延長豁免及修訂申請函，據此，貸款人（这中心还包含）豁免規定我們確保槓桿比率不超過4.0倍，而利息覆蓋率大於2.50倍，直至二零二三年一月一日。

  我們能否於二零二三年一月一日後期間恪守財務契諾或许遭到若干我們無法操控的要素所影響，例如COVID-19全球大盛行的影響，包含现在的旅遊及邊境约束日後繼續實行。

  我們除了尋求將二零一八年SCL信貸融資的到期日延長至超過二零二三年七月三十一日外，亦將在必要的情況下尋求額外豁免契合於二零二三年一月一日後期間規定的財務契諾比率，當中包含二零一八年SCL信貸融資項下的最高槓桿比率4.0倍。

  儘管無法保證將獲得豁免及到期日延長（該等延長獲授與否或许對我們能否於二零二三年一月一日後期間恪守債務契諾及其可供動用的流動資金形成負面影響），惟我們信任我們將成功延長有關豁免及二零一八年SCL信貸融資的到期日。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告202.2办理層的討論與剖析債務協議項下出現任何違約將使貸款人（在各情況下）行使根據各相關協議所界定的權利及補救。

  倘貸款人行使權利提早未償付債務的到期日，則概不保證我們將能夠償還有關協議項下的任何到期或應付金額或就金額再融資，並或许令我們被逼重組或改變業務或債務責任。

  到二零二二年六月三十日止六個月，我們於二零一八年SCL循環融資項下提取合共700,000,000美元用作一般企業用处。

  於二零二二年七月十一日，本公司與LVS訂立一項公司間定时貸款協議，據此，LVS已於二零二二年七月十一日向本企业来供给金額為1,000,000,000美元的次級無典当定时貸款，並須於二零二八年七月十一日償還。

  LVS向本企业来供给LVS貸款以支撑（这中心还包含）本集團營運資金及一般企業用处。

  我們信任我們有足够的流動資金，包含於二零二二年六月三十日的無约束現金及現金等價物總額766,000,000美元、根據我們於二零一八年SCL循環融資獲得可供動用的借貸限額1,040,000,000美元，以及於二零二二年七月十一日來自LVS貸款1,000,000,000美元的資金。

  我們亦信任我們已作好準備支撑持續經營業務、達成與澳門重續批給有關的規定及完结正進行中的任何建設項目，以及應對现在COVID-19全球大盛行的挑戰。

  我們已採取多項紓減办法以战胜當前環境，包含削減本钱及資本開支计划，以盡量減少非必要項意图現金流出。

  現金流量—摘要本公司的現金流量包含下列各項：到六月三十日止六個月二零二二年二零二一年以百萬美元計經營活動（所用）╱所產生的現金淨額(281) 71投資活動所用現金淨額(149) (385)融資活動所得現金淨額521315現金及現金等價物添加淨額911期初的現金及現金等價物678861匯率對現金及現金等價物的影響(3) (1)期末的現金及現金等價物766861現金流量—經營活動到二零二二年六月三十日止六個月，經營活動所用的現金淨額為281,000,000美元，而到二零二一年六月三十日止六個月，經營活動所產生的現金淨額為71,000,000美元。

  經營活動所用的現金淨額281,000,000美元，首要歸因於到二零二二年六月三十日止六個月期間各首要中國內地市場及澳門實施旅遊约束，導致訪客量減少而經營虧損出現擴大。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告212.2办理層的討論與剖析現金流量—投資活動到二零二二年六月三十日止六個月，投資活動所用現金淨額為149,000,000美元，首要歸因於資本開支156,000,000美元，當中包含分別用於澳門倫敦人的118,000,000美元、用於澳門威尼斯人的31,000,000美元，以及用於本公司其他業務的7,000,000美元，首要在澳門百利宮、澳門巴黎人及澳門金沙。

  現金流量—融資活動到二零二二年六月三十日止六個月，融資活動所得現金淨額為521,000,000美元，首要歸因於我們於二零二二年上半年在二零一八年SCL信貸融資項下提取總額700,000,000美元，部分被169,000,000美元的利息付款所抵銷。

  資本開支下表載列本公司的資本開支（不包含資本化利息及應付工程款項）：到六月三十日止六個月二零二二年二零二一年以百萬美元計澳門威尼斯人3138澳門倫敦人118340澳門巴黎人12澳門百利宮46澳門金沙23資本開支總額156389資本開支首要用於新項目以及创新、进步及保養現有物業。

  我們將金沙城中心创新、擴建及重塑為澳門倫敦人，於外部及內部增設很多主題元素。

  澳門倫敦人呈現一系列新景點及特征，包含若干倫敦最著名的地標（例如國會大樓及伊莉莎白塔（遍及稱為「大笨鐘」））及賓客互動體驗。

  綜合度假村以供给594間倫敦主題套房（包含14間尊貴的大衛碧咸套房）的澳門倫敦人酒店、供给約370間豪華套房的倫敦人御園，以及設有6,000個座位的倫敦人綜藝館作招徠。

  我們預測與上述澳門倫敦人發展項目及已竣工的四季名薈有關的總本钱為約2,200,000,000美元（於二零二二年六月三十日已動用當中2,110,000,000美元）。

  我們預期透過手頭現金、二零一八年SCL信貸融資借貸及經營現金流量盈餘為我們的發展供给資金。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告222.2办理層的討論與剖析資本承擔並未記錄在本報告所載財務報表的物業及設備的未來承擔如下：二零二二年二零二一年六月三十日十二月三十一日以百萬美元計已訂約但未撥備6875股息董事會不建議派付到二零二一年十二月三十一日止年度晚期股息。

  實際結果或许有別於該等估計；但是，办理層認為，該等訴訟與索償將不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流量形成严重晦气影響。

  資本風險办理本集團办理資本的最大的意图是維護本集團持續經營的才能，從而使其能夠透過按風險水平為產品及服務進行合適的定價，為股東供给回報，為其他持份者供给利益。

  本集團的資本架構由債項（包含簡明綜合財務報表附註12所示的流動及非流動附息借貸），扣除現金及現金等價物以及股東應佔權益（包含已發行股本及儲備）組成。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告232.2办理層的討論與剖析本集團積極及定时檢討和办理其資本架構，按現時的風險及情況的評估結果將其債項淨額與資本比率（資本負債比率）維持在恰當的水平。

  債項淨額乃按附息借貸（扣除遞延融資本钱）減現金及現金等價物以及受约束現金及現金等價物計算。

  二零二二年二零二一年六月三十日十二月三十一日以百萬美元計附息借貸（扣除遞延融資本钱） 8,5267,820減：現金及現金等價物(766) (678)受约束現金及現金等價物(16) (16)債項淨額7,7447,126權益總額130888資本總額7,8748,014資本負債比率98.3% 88.9%到二零二二年六月三十日止六個月的資本負債比率上升，乃首要由於到二零二二年六月三十日止六個月在二零一八年SCL信貸融資項下提取總額700,000,000美元，及因到二零二二年六月三十日止六個月的虧損淨額而導致權益總額減少758,000,000美元。

  利率及外匯匯率風險本集團首要面對的市場風險為與其長期借貸有關的利率風險，以及與本集團經營及其長期借貸有關的外幣匯率風險。

  本集團具有方针針對办理與其現有及預測未來借貸有關的利率風險及外幣匯率風險。

  該方针讓本集團能用任何利率掉期、期貨、期權、上限、遠期合約及類近东西的組合。

  大多數資產及負債以美元、港元及澳門元計值，且概無严重資產及負債以其他貨幣計值。

  本集團接受以澳門元（其為本集團旗下首要經營公司的功用貨幣）以外的貨幣計值的未來商業买卖及已確認資產及負債所產生的外匯匯率風險。

  到二零二二年六月三十日止六個月，本集團擁有貨幣掉期合約作與其優先票據有關的外幣對沖。

  严重收購及出售到二零二二年六月三十日止六個月，本集團概無有關附屬公司、聯營公司或合營公司的严重收購或出售事項。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告242.3持份者資料人力資源於二零二二年六月三十日，我們的團隊成員資料如下：全職團隊成員人數：25,110名（包含1,949名由酒店协作夥伴办理，471名位於珠海及60名位於香港）均匀年齡：43歲性別份额：48%為男性52%為女人國籍種類總數：52個除上文发表以外，二零二一年年度報告及二零二一年環境、社會及管治報告所发表有關團隊成員薪酬、薪酬方针及團隊成員發展及培訓計劃的資料概無變動。

  環境本公司對地球生態的責任，與我們對賓客的舒適體驗及團隊成員的福祉所作出的承諾，均有著平等的重要性。

  在此願景推動下，並透過團隊成員的投入及尽力，我們繼續旅程，邁向可持續性更高的未來。

  本公司鼓勵並感謝股東選擇以電子办法收取本公司年報及中期報告，因此減低印製報告印刷本的需求。

  倘閣下欲收取本公司年報及中期報告的電子版别，請參閱本中期報告第6節以检查更加多資料。

  本公司已於二零二二年四月刊發二零二一年環境、社會及管治報告，該報告可於網站 上查閱。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告263.企業管治3.1企業管治常規企業管治為董事會的集體責任。

  董事坚信優良的企業管治對創造股東價值及確保妥善办理本公司契合全部持份者的利益而言至關重要。

  有用的企業管治准则需求董事會同意战略指示、監控表現、監督有用風險办理及內部監控系統，以及帶領公司締造抱负的合規文明。

  為確保本公司能堅守高水平的企業管治，我們已自行拟定原則及指引，訂下於本公司實踐企業管治的办法。

  有關原則及指引乃根據守則所載的方针、原則及常規並借鑒其他最佳常規而編製。

  除下文发表者外，董事會認為，本公司於到二零二二年六月三十日止六個月及直至最後實際可行日期整個期間已全面遵從守則所載的全部守則條文及若干建議最佳常規。

  守則條文第C.2.1條—主席與行政總裁的人物守則條文第C.2.1條規定，主席與行政總裁的人物應有區分，並不應由一人同時兼任。

  於金沙中國，該兩項職務自二零二一年一月起由Robert Glen Goldstein先生同時兼任。

  本公司信任，Goldstein先生兼任兩職可更有用帶領董事會及办理層，並可更專注於拟定業務战略，實行方针及目標。

  本公司董事會共有五名非執行董事（當中四名為獨立非執行董事）就战略、方针、表現、問責性、資源、首要委任及操行準則等議題供给獨立判斷。

  此外，本公司總裁（王英偉博士）及首席營運總裁（鄭君諾先生）亦為執行董事，並協助Goldstein先生擔當董事會與高級办理層及行政團隊之間溝通業務事宜的橋樑人物。

  守則條文第F.2.2條—到会股東週年大會守則條文第F.2.2條規定，董事會主席應到会本公司股東週年大會。

  Robert Glen Goldstein先生因COVID-19全球大盛行而實施的旅遊约束而未能到会於二零二二年五月二十日舉行的股東週年大會。

  股東週年大會由韋狄龍先生連同王英偉博士代其掌管，彼等於大會前已就全部重要事項與Goldstein先生聯繫。

  Goldstein先生亦已就大會及任何提呈事項聽取匯報，確保於股東週年大會上提呈的任何事項獲董事會跟進及審議。

  3.2證券买卖的標準守則本公司已就董事及有或许持有本公司未公佈的內幕音讯的相關僱員進行證券买卖拟定公司守則，其條款不比標準守則寬鬆。

  經本公司作出具體查詢後，全體董事確認彼等於到二零二二年六月三十日止六個月及直至到二零二二年六月三十日止六個月中期業績公告日期整個期間已恪守公司守則致使標準守則。

  金沙中國有限公司二零二二年中期報告273.企業管治3.3董事會及董事會委員會成員組合於到二零二二年六月三十日止六個月及直至最後實際可行日期，本公司董事會及董事會委員會成員組合概無任何變動。

  於到二零二二年六月三十日止六個月及於最後實際可行日期的本公司董事如下：執行董事職銜附註Robert Glen Goldstein董事會主席兼行政總裁二零二一年一月七日獲調任王英偉總裁二零一六年一月二十二日獲委任鄭君諾首席營運總裁二零二一年一月七日獲委任非執行董事Charles Daniel Forman二零一四年五月三十日獲選獨立非執行董事張昀二零零九年十月十四日獲委任Victor Patrick Hoog Antink二零一二年十二月七日獲委任Steven Zygmunt Strasser二零一三年五月三十一日獲選鍾嘉年二零一六年七月十五日獲委任董事會設有五個委員會，分別為審核委員會、薪酬委員會、提名委員會、資本開支委員會及環境、社會及管治委員會。

  董事名字審核委員會薪酬委員會提名委員會資本開支委員會環境、社會及管治委員會Robert Glen Goldstein — —主席— —王英偉—成員—成員成員鄭君諾— — —主席—Charles Daniel Forman — — — — —張昀成員—成員—主席Victor Patrick Hoog Antink主席成員成員成員—Steven Zygmunt Strasser成員主席— — —鍾嘉年景員— — —成員金沙中國有限公司二零二二年中期報告283.企業管治3.4根據上市規則第13.51B(1)條发表董事資料董事的服務合約於二零二二年四月二十二日，董事會同意重續以下委任書： Steven Zygmunt Strasser先生出任獨立非執行董事，自二零二二年五月三十一日起，為期三年；及鍾嘉年先生出任獨立非執行董事，自二零二二年七月十五日起，為期三年。

  其他首要職位Victor Patrick Hoog Antink先生於二零二二年四月二十日完结作為澳洲邦德大學校董會成員的任期。

  鄭君諾先生獲委任為嘉里建設有限公司（一家在聯交所上市之公司（股份代號：683））的獨立非執行董事及審核及企業管治委員會成員，自二零二二年五月十九日起收效。

  鄭先生獲委任為LVS的行政副總裁—亞洲業務營運，自二零二二年七月一日起收效。

  張昀女士獲委任為好孩子國際控股有限公司（一家在聯交所上市之公司（股份代號：1086））審核委員會、薪酬委員會及提名委員會各自的主席，自二零二二年五月二十三日起收效。

  王英偉博士退任信義玻璃控股有限公司（一家在聯交所上市之公司（股份代號：868））的獨立非執行董事，自二零二二年六月二日起收效。

  3.5審核委員會審閱審核委員會已審閱本集團採納的會計方针，及到二